204 变化
凡利亚正如火如荼地搞着恶意收购，没想到本身的情况转眼间便成了被针对的第一目标。
过山峰的公开质疑既有《BusinessInsider》这类聚焦商业的数字媒体的全文发布，也有《华尔街日报》这类顶级媒体的重点梳理，甚至，连晚上的《每日秀》这样的全美知名节目也谈到了这件事。
之所以获得如此广泛的传播，除了过山峰本身的信用背书，一个重要的环节也居功甚伟。
过山峰罗列了凡利亚制药公司旗下药品这两年涨价的幅度。
“治疗胃溃疡的Zegerid从888美元涨到2600美元，涨幅193%。”
“治疗威尔逊病的Syprine从1395美元涨到4200美元，涨幅201%。”
“治疗糖尿病的Glumetza从896美元涨到3000美元，涨幅235%。”
“治疗铅中毒的CalciumEDTA从950美元涨到7116美元，涨幅649%。”
药品可以涨价，但这样的涨价幅度远超行业平均水平，与此同时，凡利亚的研发投入仅占销售收入的4%左右，也是远低于类似公司15-20%的水平。
自1992年以来，美国每次选举必提医疗成本和保险问题，而在小奥登台之后，医疗改革更被他列为四大执政纲领之一，由此可见公众对此越来越高的关注程度。
在一场事关数百亿美元的医药公司恶意收购案里，另一个神秘的空头登场又罗列最容易引起传播和讨论的涨价情况，舆论的范围确实如愿扩大。
不过，过山峰只是陈述事实，没有煽动情绪，用数据来为这一环节的结论服务，认为“凡利亚公司把研发投入视为成本而非资产，进行的高杠杆、病态涨价、掠夺性收购的激进战略必将难以持续”。
过山峰这次的公开信来自俞兴与刘琬英的合作，关于商业模式的论断就是俞兴的手笔，以及，这也算决定过山峰下场的基石。
除了对其商业模式的否定，对凡利亚如今财务状况的梳理便由刘琬英来负责，她同样是比较了凡利亚与同行的情况，简洁的用合适的数据来说明它以债养债的糟糕局面。
“截止到2013年底，凡利亚的总负债是314.3亿美元，净负债率高达4.2倍，远超制药行业平均的2.5倍。”
“凡利亚在2月份的现金储备仅有18亿美元，不管是本次对艾尔建开启的恶意收购，还是去年以87亿美元收购博士伦，几乎全部依赖于外部融资，即便完成这次的恶意收购，两家公司的总负债也会超过470亿美元，净负债率将飙升至6.1倍。”
“这种高杠杆的以债养债的扩张模式极其脆弱，极容易陷入流动性危机。”
过山峰提到